Победу Дональда Трампа на президентских выборах в США российский фондовый рынок встретил резким ростом. Но оптимизм быстро затух. В начале торгов 6 ноября индекс Мосбиржи и индекс РТС дружно поднимались на 3,7%. Но по итогам дня рост рублёвого индекса составил всего 1,8%, а рассчитываемого по котировкам в долларах США — 1,6%. Напор покупателей ослаб после публикации Банком России протоколов последнего заседания совета директоров, на котором ключевая ставка была повышена сразу на 200 базисных пунктов, до 21% годовых. Протоколы подтвердили, что денежно–кредитная политика (ДКП) останется жёсткой как минимум до конца 2024 года. А возможно, и в 2025–м. Официальный курс доллара по отношению к российскому рублю в среду немного подрос, тогда как курсы евро и юаня снизились. Причина такого дисбаланса — в динамике валютных пар на международном рынке. На фондовом рынке США тоже наблюдался оптимизм: индекс Dow Jones Industrial Average 6 ноября прибавил 3,6%. Этот рост стал максимальным с 2022 года. Позиция Трампа по промышленной и торговой политике, а также планы снижения корпоративных налогов, вероятно, поддержат американский рынок акций и подстегнут инфляцию. По данным американских СМИ, Трамп рассматривает возможность введения универсальной пошлины на весь импорт в размере от 10 до 20%, а также 60%–ной пошлины для китайских товаров. Надежды на лучшее Позитивную реакцию российского фондового рынка на победу Трампа можно объяснить тем, что в периоды правления президентов от Республиканской партии индекс РТС в среднем рос бодрее. Но гораздо более важным представляется то, что Дональд Трамп неоднократно заявлял о желании как можно скорее погасить конфликт между Россией и Украиной. Эти заявления пока не имеют под собой конкретного плана действий, но позволяют инвесторам фантазировать на тему отмены антироссийских санкций. В связи с этим самый ощутимый подъём утром 6 ноября испытали котировки компаний, находящихся под наиболее сильным прессом американских санкций, — «Новатэка», «Газпрома», «Аэрофлота». С другой стороны, подешевели акции золотодобывающей компании «Полюс». Стоимость драгоценного металла на мировом рынке пошла вниз, после того как стало ясно, что Трамп выигрывает выборы достаточно уверенно и, стало быть, каких–то протестов и беспорядков в США ждать не стоит. В числе подешевевших 6 ноября оказались акции группы «Позитив», поставщика программного обеспечения. Они потеряли 4% в связи с тем, что потенциальная отмена части санкций может вернуть на российский рынок западных продавцов софта. Негатива добавила слабая отчётность компании за прошедший квартал и перспектива дополнительной эмиссии акций, которую рассматривают мажоритарные собственники. Хрен редьки не слаще Эйфория российских инвесторов оказалась краткосрочной не только из–за сохранения жёсткой ДКП. Участники рынка осознают, что отношение администрации США к России вряд ли развернётся на 180 градусов при Трампе. Как отмечают в «Финаме», в случае успеха завершение или заморозка конфликта и хотя бы частичная отмена санкций могли бы позитивно отразиться на российской экономике, ослабив дисбаланс спроса и предложения, который тормозит развитие и поддерживает высокую инфляцию и заградительный уровень процентных ставок. Однако пока это можно рассматривать лишь как оптимистичный сценарий, и в любом случае вряд ли какие–либо изменения произойдут до официального подведения итогов выборов и инаугурации нового президента, намеченной на 20 января 2025 года. По мнению эксперта, вступление Трампа в должность может оказать давление на сырьевые рынки, поскольку его политика во многом выглядит протекционистской, в особенности в отношении Китая, что может сдержать активность КНР на рынке сырья. «Его курс также предполагает и риск ускорения инфляции в США, что ограничит пространство для Федеральной резервной системы в снижении ставок. Более высокий уровень ставок в США поддерживает доллар крепким. Это негативно для сектора commodities — золота и других драгметаллов, а также нефти. Соответственно, это скажется и на финансовых результатах российских экспортёров. Если уменьшится санкционное давление, российский бизнес получит передышку», — говорит Алина Попцова. По её словам, для рубля основным триггером остаётся пул внутренних факторов, среди которых — монетарная политика Банка России, продажи валютной выручки экспортёрами и спрос со стороны импорта на валюту. По доллару в УК «Альфа Капитал» ожидают диапазон 95–98 рублей на ближайшие месяцы, по юаню — 13,5–13,9 рубля. «Победа кандидата от республиканцев — это скорее аргумент в пользу сильного доллара, — подчёркивают аналитики ФГ “Финам”. — С большей долей вероятности рубль будет продолжать снижаться. При этом, если Банк России начнёт всё же переходить к смягчению ДКП, это ещё больше может подтолкнуть валюту вниз. В рамках определённой стратегии РФ может быть предложена какая–то сделка, предполагающая, к примеру, частичное снятие санкций, что может способствовать росту профицита торгового баланса и, соответственно, укреплению рубля. Однако вопрос в том, на каких условиях эта сделка будет предложена и пойдёт ли на неё российское руководство. Мы думаем, что Трамп понимает последствия сближения РФ и Китая, а ключевым соперником на геополитической сцене для США всё же остаётся Китай. Соответственно, разворот курса на некоторое сближение с Россией с целью в том числе хотя бы частично нивелировать тесное сотрудничество РФ с КНР выглядит вполне логичным шагом».